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〔自由時報記者張慧雯／台北報導〕在丙烯?（AN）價格大跌近40%的情況下，國內兩家AN大廠10月業績都下滑，台塑（1301）營收比9月小跌3.3%，不過，另一家AN大廠中石化（1314）業績卻大幅滑落，10月營收為31.75億元，足足比9月縮水25%；法人認為，即便前三季中石化每股稅後盈餘（EPS）達5.17元，但全年預估約6元左右，第四季獲利會大幅縮水。

中石化預計本月10日舉行法說會，說明第四季營運展望。

觀察中石化今年以來業績可發現，10月營收僅高於2月營收，由於2月為傳統農曆年，不但休假日多、營業日也較少，本來營收就不高，但中石化10月營收卻只比2月多1.5億元，比起7、8、9月營收都在40億元以上，一下子掉了許多。

法人分析，中石化前三季獲利數字亮麗，EPS分別為1.6元、2.3元及1.27元，但從第三季開始，本業獲利已經低於第二季，且主要是靠賣信昌化股票的業外收入挹注，只不過，中石化董事會決議百元以上才能賣信昌化，但由於酚價重挫，信昌化股價也下跌10%以上，中石化最後一次公告處分信昌化在9月20日，之後就再也沒賣過，目前手上還有信昌化股票3.02萬張。

法人表示，十一長假過後沒出現補庫存的訂單，導致聚脂類報價重挫，EG（乙二醇）和PTA（絕對苯二甲酸）都轉空後，原本弱勢的產品報價包括AN都持續重挫、未見落底，由於中國庫存處於中性水位的預期下，需求最快還需要1個月才會出現庫存回補的買盤，短期內報價走勢仍然偏弱。

主力商品補跌 拖累營運

法人也認為，如果11月底補庫存的動力不強，12月起中石化另一項主力商品CPL（己內醯胺）也會出現補跌空間；法人分析，今年以來五大泛用樹脂報價重挫，但CPL只跌約10%，若情況再不好轉，CPL報價可能還有約5%的下跌空間，對中石化營運相當不利。